Opções de ações do executivo: provisões para exercícios antecipados e incentivos de risco. Os planos de ações ordinárias de ações ordinárias da Neil Brisley geralmente permitem que um número fixo de opções seja adquirido ao longo de vários anos, independentemente do desempenho do preço das ações. Tais opções podem escalar profundamente no dinheiro muito antes de o gerente ter permissão para exercê-los, potencialmente tornando o gerente mais avessos ao risco na seleção do projeto. Quando as empresas enfrentam oportunidades de crescimento arriscadas, mas lucrativas, mostramos que ao fazer a proporção de opções que ganham uma função gradualmente crescente do preço das ações alcançado, a empresa pode garantir que um número adequado de opções seja mantido quando ainda oferece incentivos de risco , Mas exerceram-se uma vez que perderam a sua convexidade. Nosso compromisso de desempenho progressivo proposto pode permitir à empresa de forma mais eficiente reequilibrar os incentivos de risco para o gerente. Classificação JEL: G31, J33 Tópicos: Compensação executiva, opções de ações, aquisição, exercício antecipado, decisões de investimento corporativo, tomada de risco Identificador OAI: oai: CiteSeerX. psu: 10.1.1.175.7389 Opções Excedentes de Ações: Disposições de Exercício Precoce e Risco8208tivos Incentivos Executivo tradicional Os planos de opção de compra de ações permitem que números fixos de opções sejam cedidos periodicamente, independentemente do desempenho do preço das ações. Como essas opções podem subir profundamente em 8208muros, muito antes do gerente poder exercê-las, podem exacerbar a aversão ao risco na seleção de projetos. Fazer a proporção de opções que ganham uma função gradualmente crescente do preço das ações pode garantir que um número apropriado de opções seja mantido enquanto eles fornecem incentivos de risco8, mas são exercidos uma vez que perderam sua convexidade. 8220 O desempenho progressivo do vesting8221 pode permitir à empresa de forma mais eficiente reequilibrar os riscos dos gestores8208 incentivos. Tipo de documento: Artigo de pesquisa Data de publicação: 1 2006. Compartilhe a chave de acesso ao conteúdo Conteúdo livre Parcial Conteúdo novo Conteúdo de acesso aberto Conteúdo de acesso aberto parcial Conteúdo inscrito Conteúdo assinado parcial Conteúdo de teste gratuito Navegue por Publicação Navegue por Assunto Navegue pelo Editor Pesquisa Avançada Sobre nós Pesquisadores Bibliotecários Editores Novos títulos destacados Ajuda Contate-nos Copiar no site 2017 Ingenta. O copyright do artigo permanece com o editor, a sociedade ou o (s) autor (es) conforme especificado no artigo. Política de Cookies O site do Ingenta Connect faz uso de cookies para acompanhar os dados que você preencheu. Estou feliz com isso Saiba mais Opções de Estoque Executórias: Disposições de Exercício Precoce e Incentivos ao Levantamento de Riscos. A terceira vertente da literatura se concentra na Incentivos aos planos de opções de ações não tradicionais. Ao longo desta linha, estudos prévios mostram que as provisões de provisão de desempenho em opções de ações aumentam a sensibilidade do valor da opção ao preço das ações, ou ao delta, e à volatilidade dos preços das ações, ou vega (Johnson e Tian, 2000 Brisley, 2006). Bettis et al. (2010) não encontram diferença significativa no desempenho entre empresas de tratamento e empresas de controle. Resumo: Como parte da liberalização em curso do mercado, os reguladores chineses adotaram a diretriz denominada Regulamento de Planos de Incentivo de Ações (julgamento) para permitir que as empresas ofereçam incentivos aos empregados através de planos de opções de ações dos empregados. As empresas começaram a iniciar os planos em 2006. Investiguamos o impacto desses planos no desempenho da empresa, comparando empresas de atribuição de opções com empresas similares que não correspondem a prêmios. A mudança no ROE para as empresas de adjudicação de opções é significativamente maior do que as empresas correspondentes. Isto é principalmente devido ao seu desempenho que se mantém melhor durante a crise financeira global enquanto o desempenho das empresas correspondentes deteriora-se. O preço das ações dessas empresas mostra uma reação positiva ao anúncio, mas nenhum retorno anormal a longo prazo. O melhor desempenho do ROE para empresas de atribuição de opções é forte para subconjuntos da amostra, que provavelmente beneficiarão mais de funcionários incentivados especificamente, empresas de propriedade privada, empresas com maior independência do conselho e empresas menores. Após vários testes de robustez, concluímos que o maior desempenho vem dos incentivos dos funcionários, em vez de manipulação de lucros, substituição de compensação em dinheiro, vinculação de funcionários a executivos ou períodos de aquisição de vagas. Texto completo Artigo janeiro 2017 Hongyan Fang John R. Nofsinger Juan Quan. Diferente - 19 Se x i for determinado de forma endógena. A discussão é semelhante à da Proposição 5. 20 Veja Brisley (2006). O modelo do modelo nas seções anteriores é que a proporção 0 das opções de compra de ações é exercida no início do projeto. Considerando que a proporção i das opções de ações é exercida no nível pré-especificado x i for i 1. quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: Este artigo considera que tipo de contrato de remuneração gerencial é otimizado para mitigar a decisão de risco moral em relação ao tempo de investimento. Examinamos a situação em que os objetivos pessoais dos gerentes não se alinham com os dos acionistas e onde existe a possibilidade de liquidação do projeto, mas onde a remuneração gerencial é determinada de forma endógena. Usando uma abordagem de opções reais, mostramos que o estoque restrito é ótimo em relação às opções de estoque em várias circunstâncias. No entanto, também sugerimos que as opções de compra de ações são mais propensas a ser usadas em vez de ações restritas em empresas com novos financiamentos de dívida e gerentes mais impacientes, empresas diversificadas envolvendo atividades comerciais mais complicadas e empresas com governança corporativa mais fraca. Além disso, achamos que o início do projeto é mais provável que seja dissuadido pela maior probabilidade de liquidação do projeto e maior custo de esforço gerencial, enquanto o valor da remuneração gerencial baseada em estoque é independente da probabilidade de liquidação, mas está aumentando em gestão Custo de esforço. Texto integral Artigo de dezembro de 2017 Keiichi Hori Hiroshi Osano quot5 Desde que o SFAS 123R entra em vigor em 2005, todos os prêmios de equidade de executivos devem ser contabilizados em despesa. A mudança no tratamento contábil e os requisitos de divulgação da SECx27 para compensações executivas em 2006 provavelmente promoverão o uso de prêmios de equivalência de desempenho (Brisley 2006). Em consonância com essa especulação, De Angelis e Grinstein (2010) mostram que, no ano de 2007, 55,87 das empresas SampP 500 adotaram 4 Conyon et al. (2000) descobriram que em 1997, cerca de 60 das 200 maiores empresas da U. K aplicam concessões de equivalência de desempenho. Quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: Este artigo investiga a determinação e a interdependência entre as características contratuais salientes da remuneração de capital garantida pelo desempenho dos executivos. Nós consideramos que as principais métricas de desempenho são usadas para induzir incentivos, enquanto outras características contratuais para reduzir o excesso de risco em compensação. Empiricamente, encontramos evidências de que os determinantes das métricas-chave são induzindo incentivos. Mostramos que o RPE, o horizonte de desempenho e o número de tipos métricos estão relacionados a métricas-chave de maneiras que reduzem o ruído em métricas. Além disso, as características contratuais são interdependentes: o RPE está associado a horizontes de desempenho mais longos e mais tipos métricos, e horizontes de desempenho mais longos com menos tipos métricos. Essas descobertas revelam relações intrincadas entre características contratuais e aprofundam a nossa compreensão do design da compensação de capital garantida pelo desempenho. Artigo Dez 2017 Zhan Gao Yuhchang Hwang Wan-Ting Wu
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