Stock options butterfly no Brasil

Propagação da borboleta O que é uma propagação de borboleta Uma propagação de borboleta é uma estratégia de opção neutra que combina os spreads de touro e urso. Os spreads de borboleta usam quatro contratos de opções com o mesmo prazo de validade, mas três preços de exercícios diferentes para criar uma gama de preços que a estratégia pode tirar proveito. O comerciante vende dois contratos de opção no preço intermediário e compra um contrato de opção a um preço de exercício menor e um contrato de opção a um preço de exercício mais alto. Ambos os puts e as chamadas podem ser usados ​​para uma propagação de borboleta. Carregando o jogador. BREAKING DOWN Butterfly Spreads Os spreads de borboleta têm um risco limitado. E as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O retorno mais alto que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo estão estruturadas para ter uma alta chance de ganhar lucro, embora com um pequeno lucro. Uma posição longa em uma propagação de borboleta ganhará lucro se a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for menor do que a volatilidade implícita. Uma posição curta em uma propagação de borboleta ganhará um lucro quando a volatilidade futura do preço do estoque subjacente for maior do que a volatilidade implícita. Opção de compra Características da propagação da borboleta Ao vender opções de chamada curtas a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de ataque superior e outro com um menor preço de exercício (muitas vezes chamado de asas da borboleta), um investidor está em posição de ganhar Um lucro se o activo subjacente atingir um determinado ponto de preço no vencimento. Um passo crítico na construção de uma propagação de borboleta adequada é que as asas da borboleta devem ser equidistantes do preço de ataque médio. Assim, se um investidor curto vende duas opções em um ativo subjacente a um preço de exercício de 60, ele deve comprar uma opção de compra a cada 55 e 65 preços de exercício. Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o objeto subjacente for fixado em 60 no vencimento. Se o ativo subjacente for inferior a 55 no vencimento, o investidor perceberia sua perda máxima, que seria o preço líquido de comprar as duas opções de chamada de asa mais o produto da venda das duas opções de middle strike. O mesmo ocorre se o ativo subjacente tiver um preço igual ou superior a 65 no vencimento. Se o activo subjacente tiver um preço entre 55 e 65, pode ocorrer uma perda ou lucro. O valor do prémio pago para entrar no cargo é a chave. Suponha que custa 2,50 para entrar na posição. Com base nisso, se o ativo subjacente for cotado em qualquer lugar abaixo de 60 menos 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo é válido se o activo subjacente tiver um preço de 60 + 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição ganharia se o ativo subjacente for cotado em qualquer lugar entre 57,50 e 62,50 no vencimento. Descrição da borboleta de chamada longa Combinando duas chamadas curtas em uma greve intermediária e uma chamada longa cada uma em um ataque inferior e superior cria uma longa chamada borboleta. As greves superior e inferior (asas) devem ser equidistantes do ataque médio (corpo) e todas as opções devem ter a mesma data de validade. Procurando o estoque subjacente para atingir um objetivo de preço específico no vencimento das opções. Esta estratégia geralmente se beneficia se o estoque subjacente estiver no corpo da borboleta no vencimento. Motivation Profit, prevendo corretamente o preço das ações no vencimento. Variações A borboleta longa chamada borboleta longa e longa. Assumindo as mesmas greves e vencimentos, terá a mesma recompensa no vencimento. No entanto, eles podem variar em sua probabilidade de exercício antecipado se as opções entrarem no dinheiro ou o estoque pagar um dividendo. Embora tenham perfis de risco semelhantes, esta estratégia difere da borboleta de ferro curto, pois geralmente requer uma falta para entrar nas quatro pernas da propagação. A perda máxima ocorreria se o estoque subjacente fosse fora das asas no vencimento. Se o estoque estivesse abaixo do acerto mais baixo, todas as opções expirariam sem valor se, acima do ataque superior, todas as opções fossem exercidas e compensassem um ao outro por um lucro zero. Em ambos os casos, o prémio pago para iniciar o cargo seria perdido. O lucro máximo ocorreria se o estoque subjacente fosse na greve média no vencimento. Nesse caso, a chamada longa com a greve mais baixa seria in-the-money e todas as outras opções expirariam sem valor. O lucro seria a diferença entre o ataque inferior e médio (a asa e o corpo), menos o prémio pago pelo início da posição, se houver. ProfitLoss Os lucros e perdas potenciais são ambos muito limitados. Em essência, uma borboleta no vencimento tem um valor mínimo de zero e um valor máximo igual à distância entre as asas e o corpo. Um investidor que compra uma borboleta paga um prémio em algum lugar entre o valor mínimo e máximo e os lucros se o valor das borboletas se mover para o máximo conforme a aproximação de vencimento. A estratégia se rompe mesmo que, no vencimento, o estoque subjacente esteja acima da greve mais baixa ou abaixo da greve superior pelo valor do prémio pago para iniciar o cargo. Volatilidade Um aumento na volatilidade implícita, todas as outras coisas iguais, geralmente terá um impacto ligeiramente negativo nessa estratégia. Time Decay A passagem do tempo, todas as outras coisas iguais, geralmente terá um impacto positivo nessa estratégia, se o corpo da borboleta estiver no dinheiro e um impacto negativo se o corpo estiver longe do dinheiro. Risco de atribuição Sim. As chamadas curtas que formam o corpo da borboleta estão sujeitas a exercícios a qualquer momento, enquanto o investidor decide se e quando exercitar as asas. Os componentes desta posição formam uma unidade integral, e qualquer exercício adiantado poderia ser perigosa para a estratégia. Em geral, uma vez que o custo do carregamento torna o ideal para exercer uma opção de chamada no último dia antes da expiração, isso geralmente não representa um problema. Mas o investidor deve ser cauteloso com o uso desta estratégia, onde situações de dividendos ou complicações fiscais têm potencial para se intrometer. E esteja atento, uma situação em que uma ação esteja envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia alterar completamente as expectativas típicas sobre o exercício antecipado das opções no estoque. Risco de expiração sim. Esta estratégia tem um risco de expiração extremamente elevado. Considere que o lucro máximo ocorre quando expira se o estoque estiver negociando diretamente no corpo da borboleta. Presumivelmente, o investidor optará por exercer sua ala no dinheiro, mas não há como saber com certeza se nenhuma, uma ou ambas as chamadas no corpo serão exercidas. Se o investidor adivinha errado, eles enfrentam o risco de abertura de ações acentuadamente maior ou menor quando a negociação se retomar após o fim de semana de vencimento. Posição Relacionada Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. 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